2026年開年以來，銀行理財市場迎來密集“降費潮”，國有行、股份行及城商行旗下理財公司紛紛出手，多款理財產品的管理費率、銷售服務費降至低位，甚至出現了投資管理費與銷售服務費“雙零費率”現象。

在業內人士看來，這場覆蓋廣泛的“降費潮”，既是低利率環境下行業競爭加劇的必然結果，也是各家機構積極搶占資金配置窗口的主動布局，更折射出理財行業從“規模內卷”向“價值競爭”轉型的深層邏輯。

“雙零費率”理財產品短暫亮相

據《金融時報》記者不完全統計，近一個月以來，理財公司已發布超300條費率調整公告，中銀理財、建信理財、招銀理財、平安理財、寧銀理財等多家機構相繼下調旗下產品費率，形成行業性降費熱潮。

具體來看，不同機構的降費策略各有側重，但多聚焦固定收益類、現金管理類等受眾廣泛的理財產品，調整后，零費率、近零費率產品持續擴容。

中銀理財今年以來已先后發布了數十條產品費率優惠公告，涉及固定管理費率、銷售服務費率等多個費種。在2月2日至3月2日期間，中銀理財對旗下一款機構專屬理財產品進行費率優惠，其中，該產品固定管理費率由0.15%（年化）下調至0.10%（年化）；產品A份額銷售服務費率由0.30%（年化）下調至0.10%（年化）。

1月14日至3月31日，招銀理財將旗下一款“招睿豐和（和享）”固定收益類產品的管理費率由0.15%降至0%。此外，自今年1月以來，招銀理財對旗下“招贏”“招睿”等多個系列的理財產品進行了固定投資管理費、銷售服務費費率優惠，不少產品已逼近“零費率”。

更為罕見的是“雙零費率”產品的短暫亮相。中原銀行此前對“穩健增利”系列下3只理財產品進行了費率優惠，相關產品在過去部分時段的投資管理費、銷售服務費均調整為0.00%/年，盡管該產品已于1月6日到期終止，但仍在業內引發廣泛討論，成為本輪“降費潮”中極具標志性的動作。

除此之外，建信理財、南銀理財、寧銀理財等多家理財公司近期也密集發布了理財產品費率優惠的公告，調整后的相關產品費率緊貼“零費率”，最低降至0.01%，進一步放大了行業降費效應。

資產再配置催生降費動力

“3年期的定存剛剛到期，打算把錢轉去買穩健型理財。”北京市投資者王女士說。

《中國銀行業理財市場年度報告（2025年）》顯示，截至2025年末，銀行理財市場存續規模33.29萬億元，較年初增長11.15%。

“銀行希望通過收益表現相對更具吸引力的理財產品來承接從存款中流出的配置資金。”普益標準研究員崔盛悅在接受《金融時報》記者采訪時表示。

同時，也有不少業內人士認為，此次“降費潮”多為階段性降費優惠措施，具有短期促銷性質，而非常態化運營策略。

“年初也正值銀行‘開門紅’營銷沖刺期。對于理財產品來說，費率優惠因其見效快、感知強，成為直接有效的短期獲客工具——事實上，往年同期也常有階段性降費舉措，已成為行業慣例。”崔盛悅表示。

從拼價格轉向拼價值

在業內人士看來，面對持續加劇的市場競爭與有限的降費空間，理財公司單純依靠費率下調的“價格戰”難以為繼。

“降費一定程度上可以提升產品的吸引力，有助于理財公司擴大管理規模。” 崔盛悅坦言，但若陷入單純的“價格戰”，也可能導致行業惡性“內卷”加劇，尤其是中小理財公司，因缺乏規模效應和成本優勢，若被迫降價，會進一步加劇經營壓力。

崔盛悅表示，銀行理財市場進一步降費的空間比較有限。“‘雙零費率’雖已出現，或難以成為行業常態。”理財產品的管理費等是理財機構的主要營收來源之一，若長期維持超低費率或“零費率”，將壓縮理財機構的盈利空間，從而削減其在投研、風控等環節的投入，不僅會影響理財公司的可持續運營，也可能會對理財產品的長期收益穩定性造成一定影響。

面對當前理財市場的激烈競爭，理財公司除了單純降費實現短期引流外，亟須多維拓展實現高質量攬客。

“當前行業已從規模擴張轉向高質量發展階段，理財公司需要從單純的價格競爭轉向以投資能力和服務質量為核心的綜合競爭。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛建議，理財公司首先要強化投研能力建設，這是行業競爭的根本所在，只有提升投資管理水平才能為客戶創造穩定超額收益。同時，差異化發展策略也至關重要，各機構應根據自身資源稟賦和客戶特征，打造特色產品和服務體系。

除了傳統的固定費率外，業內人士認為，未來理財公司也可以探索浮動管理費、根據不同持有期限進行優惠等靈活的費率安排方式。

“例如此前有理財公司推出的‘不賺錢不收費’模式產品，將管理人收益與產品表現深度綁定，既能提升投資者信任，又可倒逼機構提升投研能力。”崔盛悅表示。