新型政策性金融工具落地步伐加快。近日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行公布了投放進(jìn)展。據(jù)已披露數(shù)據(jù)，目前新型政策性金融工具已投放近3000億元，超過(guò)國(guó)家發(fā)展改革委此前明確的總額5000億元一半以上，預(yù)計(jì)可拉動(dòng)項(xiàng)目總投資超4萬(wàn)億元。

業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，此輪新型政策性金融工具落地速度較快，在投向上也更側(cè)重?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，將在有效補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金、撬動(dòng)社會(huì)投資方面發(fā)揮積極作用。

側(cè)重新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域

今年4月召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。9月29日，國(guó)家發(fā)展改革委進(jìn)一步明確，新型政策性金融工具規(guī)模共5000億元，全部用于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金。同日，3家銀行分別全額出資成立新型政策性金融工具有限公司作為投放主體，并完成首批資金投放。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行已分別投放新型政策性金融工具1893.5億元、1001.11億元，合計(jì)近3000億元；預(yù)計(jì)可拉動(dòng)項(xiàng)目總投資分別為2.8萬(wàn)億元、1.26萬(wàn)億元。

從資金投向來(lái)看，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)大省挑大梁。截至10月17日，國(guó)開(kāi)新型政策性金融工具向12個(gè)經(jīng)濟(jì)大省投放1465.8億元，占比77.4%；農(nóng)發(fā)新型政策性金融工具向12個(gè)經(jīng)濟(jì)大省投資項(xiàng)目407個(gè)、671.36億元；進(jìn)銀新型政策性金融工具對(duì)經(jīng)濟(jì)大省投放占比達(dá)83%。

具體到項(xiàng)目領(lǐng)域方面，“加大對(duì)民間投資和新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的支持力度”成為此次投放的另一重點(diǎn)，顯示出穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)并行的特點(diǎn)。以國(guó)開(kāi)行為例，截至10月17日，國(guó)開(kāi)新型政策性金融工具向民間投資和民間資本參與項(xiàng)目投放545.2億元，占比28.8%；向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、消費(fèi)等領(lǐng)域項(xiàng)目投放710.5億元，占比37.5%。

“2015-2017年、2022年分別推出過(guò)兩批新型政策性金融工具。與此前兩輪主要投向基建不同，此次新型政策性金融工具在投向上更側(cè)重?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，以及擴(kuò)大內(nèi)需的消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)部分資金用于支持民營(yíng)企業(yè)反映出政策層面堅(jiān)定支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的導(dǎo)向。”中金公司銀行業(yè)分析師林英奇說(shuō)。

撬動(dòng)投資，信貸作用明顯

作為國(guó)家宏觀調(diào)控的重要舉措之一，新型政策性金融工具有明顯的杠桿效應(yīng)。在此背景下，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍測(cè)算，本輪5000億元新型政策性金融工具預(yù)計(jì)將撬動(dòng)約4萬(wàn)億-5萬(wàn)億元投資。

“按資本金比例20%-25%、新型政策性金融工具占資本金比例50%測(cè)算，5000億元資本金可拉動(dòng)投資4萬(wàn)億-5萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)約3萬(wàn)億-4萬(wàn)億元的信貸需求。若新型政策性金融工具占資本金的比例更低，則可以撬動(dòng)更多的投資規(guī)模和信貸需求。”國(guó)信證券銀行業(yè)首席分析師王劍稱。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青則對(duì)記者表示，本輪新型政策性金融工具有望撬動(dòng)投資約6萬(wàn)億元，相當(dāng)于2024年基建投資總額的24.4%。王青預(yù)計(jì)，工具落地后，3年內(nèi)每年可推動(dòng)基建投資增長(zhǎng)3至4個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，除拉動(dòng)投資規(guī)模和信貸需求外，多位業(yè)內(nèi)專家分析指出，新型政策性金融工具的落地有利于緩解銀行信貸“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象。

“對(duì)銀行而言，信貸‘資產(chǎn)荒’拐點(diǎn)有望出現(xiàn)。4萬(wàn)億元貸款需求能夠拉動(dòng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款回升至12%左右，‘資產(chǎn)荒’有望明顯緩解，高利率的中長(zhǎng)期貸款對(duì)短期對(duì)公貸款和票據(jù)貼現(xiàn)等低利率融資形成替代效應(yīng)。銀行資產(chǎn)端收益率回升疊加存款活化帶來(lái)的負(fù)債成本下降，息差也有望見(jiàn)底，營(yíng)收增速有望改善，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)政信類客戶貸款占比較高的國(guó)有大行，以及新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展較快地區(qū)的區(qū)域銀行有望更加受益。”林英奇表示。