根據國有六大行披露的2025年年報，其中間業務收入（手續費及傭金凈收入）均實現同比增長，呈現出顯著回暖態勢。

　　受訪專家表示，中間業務收入具有輕資本、抗周期的特性，是銀行從“規模擴張”向“價值增長”轉型的關鍵抓手。在凈息差持續處于歷史低位的背景下，國有六大行中間業務收入均實現同比增長，不僅提升了自身盈利韌性，也有利于銀行業優化收入結構、實現高質量發展。未來，隨著金融科技賦能持續深化、綜合金融服務能力不斷提升，中間業務有望成為國有大行營收增長的“第二曲線”。

　　中間業務收入全面增長

　　中間業務收入已成為國有大行業績增長的重要引擎。從貢獻板塊看，財富管理業務（包括理財、基金代銷等）是核心板塊；投資銀行業務，尤其是債券承銷，也成為重要的增長來源；代理貴金屬銷售業務在特定市場環境下對收入形成了顯著拉動作用。

　　具體來看，農業銀行、郵儲銀行以超16%的增速領跑。農業銀行2025年實現手續費及傭金凈收入880.85億元，同比增長16.6%，其中代理業務增長87.8%，主要得益于該行深入推進財富管理業務轉型，理財和代銷基金收入增加。郵儲銀行2025年手續費及傭金凈收入293.65億元，同比增長16.15%。其中，理財業務手續費收入53.73億元，同比增長35.99%，投資銀行業務手續費收入45.96億元，同比增長38.52%，主要依托“商行+投行”聯動經營模式，銀團貸款、財務顧問等業務收入快速增長。

　　此外，工商銀行、交通銀行相關收入實現溫和回升，建設銀行、中國銀行保持穩健增長。交通銀行2025年實現手續費及傭金凈收入381.83億元，同比增長3.44%，財富管理業務發力帶動理財及代銷基金收入穩步提升。工商銀行2025年實現手續費及傭金凈收入1111.71億元，同比增長1.6%，主要系代理貴金屬、基金、理財、證券等相關業務收入增加所致。

　　建設銀行2025年手續費及傭金凈收入1103.07億元，同比增長5.13%。其中，資產管理業務收入153.41億元，同比增長78.78%，主要由理財產品、基金管理費收入增長驅動；代理業務手續費收入153.04億元，同比增長6.19%，主要由代銷基金、債券承銷等收入增長驅動。中國銀行2025年手續費及傭金凈收入822.37億元，同比增長7.37%。

　　增長動能將持續釋放

　　對于國有六大行中間業務收入實現回暖的核心驅動因素，蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，首先是2025年資本市場持續改善，財富管理業務受益回暖，成為中間業務收入增長的重要引擎；其次，此前降費讓利政策影響逐步趨于平穩，為中間業務帶來恢復性增長空間；最后，國有大行在傳統優勢領域持續發力，票據、托管等業務形成新動能；此外，數字化轉型深入推進，疊加宏觀政策支持，共同推動中間業務修復。

　　上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，在息差持續承壓的背景下，商業銀行普遍將拓展非息收入列為戰略重點，在資源投入、績效考核上予以傾斜，形成系統性支撐，尤其是推動財富管理業務快速增長。

　　薛洪言進一步分析稱，在息差持續收窄的行業背景下，中間業務收入對銀行盈利的支撐作用日益凸顯，已從補充性收入轉變為收入結構的重要支柱。長期來看，中間業務憑借輕資本、高黏性的特點，將在財富管理、投行、結算托管等領域持續發力，推動銀行轉向以客戶為中心、科技驅動、業務多元化的精細化經營模式。他認為，未來銀行業競爭的核心焦點將集中在財富管理能力、數字化轉型深度及客戶綜合服務能力上，中間業務收入占比將成為衡量銀行轉型成效的關鍵指標。

　　展望2026年，薛洪言表示，宏觀經濟政策持續發力，財政與貨幣政策協同支持實體經濟，同時居民財富配置向非存款金融資產加快轉移，為財富管理業務增長提供了持續動力；銀行自身也普遍實施了中間業務收入提升計劃，重點發展輕資本、高黏性業務。在此背景下，國有六大行中間業務收入有望保持增長態勢。